מה ההבדל בין שווי חברה לפני הכסף, לבין שווי חברה אחרי הכסף?
- שווי חברה לפני הכסף (באנגלית: Pre-money) הוא השווי של החברה לפני גיוס ההון.
- שווי חברה אחרי הכסף (באנגלית: Post-money) הוא שווי החברה אחרי גיוס ההון.
- שווי חברה לפני הכסף + היקף הגיוס הצפוי = שווי חברה אחרי הכסף.
דוגמא: הנפקת המניות של רמי לוי נדל”ן
שלב א’ – חישוב היקף הגיוס הצפוי
חברת רמי לוי נדל”ן פרסמה באוגוסט 2025 תשקיף להנפקה ראשונה של מניות לציבור (IPO).
החברה ביקשה להנפיק 17,179,752 מניות רגילות, במחיר של 52.42 שקל למניה.
מכן שהחברה ביקשה לגייס הוא 0.9 מיליארד שקל (52.42*17,179,752).
שלב ב’ – חישוב שווי חברה לפני הכסף
מספר המניות הרגילות של חברת רמי לוי נדל”ן לפני ההנפקה (נכון למועד התשקיף) הוא 68,686,032.
כדי לחשב את שווי החברה לפני הכסף, נכפיל את כמות המניות לפני ההנפקה בשער המניה.
כך נמצא ששווי החברה לפני הכסף הוא 3.6 מיליארד שקל (52.42*68,686,032).
שלב ג’ – חישוב שווי חברה אחרת הכסף
מספר המניות הרגילות של חברת רמי לוי נדל”ן אחרי ההנפקה הוא 85,865,784 (באדום).
המספר הזה הוא סכום של:
א. מספר המניות שהחברה מתכוונת להנפיק: 17,179,752 (בירוק, ראינו את המספר הזה בשלב א’)
ב. מספר המניות של החברה לפני ההנפקה: 68,686,032 (בסגול, ראינו את המספר הזה בשלב ב’).
כדי לחשב את שווי החברה אחרי הכסף, נכפיל את כמות המניות אחרי ההנפקה בשער המניה.
כך נמצא ששווי החברה אחרי הכסף הוא 4.5 מיליארד שקל (52.42*85,865,784).
לסיכום: חברה אחת, שני שוויים
בשלב א’ חישבנו את היקף הגיוס הצפוי: 0.9 מיליארד שקל.
בשלב ב’ חישבנו את שווי החברה לפני הכסף: 3.6 מיליארד שקל.
בשלב ג’ חישבנו את השווי של החברה אחרי הכסף: 4.5 מיליארד שקל.
שווי חברה לפני הכסף (3.6) + היקף הגיוס הצפוי (0.9) = שווי חברה אחרי הכסף (4.5)
זאת בדיוק הסיבה לפער שתי הכותרות של שני האתרים:
לפי גלובס – רמי לוי ינסה להנפיק את חברת הנדל”ן שלו לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל.
לפי ספונסר – רמי לוי ינסה להנפיק את חברת הנדל”ן שלו לפי שווי של 4.5 מיליארד שקל.
שניהם צודקים, הראשון התייחס לשווי של החברה לפני הכסף, והשני לשווי של החברה אחרי הכסף.
אין לראות באמור ייעוץ / שיווק השקעות או המלצה לפעול בניירות ערך. האמור הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. כל העושה פעולה על בסיס האמור עושה זאת על דעת עצמו. ליניב רחימי אין עניין אישי בניירות הערך המוזכרים.